星帅尔：2025年净利润同比增长38.86%，光伏成第一增长极

2025年正规配资门户，星帅尔（002860.SZ）实现了盈利与效率的双向进阶。

4月2日，公司发布2025年年度业绩报告，全年营业收入21.55亿元，同比增长3.73%；归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比增长38.86%，利润增速显著高于营收。

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此外，公司整体毛利率达17.66%，同比提升1.09个百分点；家电、光伏两大核心板块毛利率均有改善，分别达32.72%、6.32%，同比各提升3.62、1.31个百分点。

盈利提升的核心，来自成本与费用的双向管控。家电板块营业成本同比下降11.18%，财务费用同比大降70.96%，销售、管理费用亦保持平稳，期间费用对利润的影响持续降低。

光伏营收占比过半，成第一增长极

2025年，星帅尔新能源业务实现跨越式发展，光伏板块首次超越家电板块，成为公司第一大收入来源，全年太阳能光伏组件营收10.93亿元，占总营收50.76%，同比增长12.26%，成为拉动公司营收增长的核心引擎。

光伏业务的增长，依托于产能与销量的同步提升，全年生产量2099.88MW，同比增长49.11%，销售量1983.16MW，同比增长38.38%，库存量同步增加215.95%，为后续市场拓展完成备货。

生产端的技术改造与工艺升级成为产能支撑，通过生产线改线，实现了800瓦+高效组件的规模化量产，同时公司及子公司厂区屋顶光伏电站并网发电，2025年累计发电量约4.95GWh，实现了清洁能源的自主利用。

除光伏组件外，新能源领域的产品布局持续完善，各子公司形成业务协同。华锦电子的密封接线柱成功拓展至新能源汽车空调压缩机领域，丰富了新能源汽车核心零部件品类；浙特电机聚焦新能源电机研发，车用新能源驱动电机、车用空调压缩机电机等产品持续优化，风力发电机技术完成改良升级，应用场景进一步拓展，新能源电机业务成为板块内新的增长点。

新能源业务的市场布局也取得实质进展。公司与中国能源建设集团东北电力第二工程有限公司签订10.14亿元光伏组件销售合同，为后续业务增长锁定大额订单；子公司富乐新能源作为光伏业务核心载体，2025年实现营收10.83亿元，净利润2398.65万元，总资产达11.59亿元，成为新能源板块的坚实支撑。

研发投入增长超10%，筑牢技术护城河

2025年，星帅尔持续加大研发投入力度，资金与人员投入均实现稳步增长。年报数据表明，全年研发费用5847.83万元，同比增长10.60%，占营收比例提升至2.71%；研发团队扩容至175人，占公司总人数12.39%，同比提升2.05个百分点，为多领域技术突破提供了基础支撑。

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全年公司专利储备持续丰富，现有专利累计258项，其中发明专利60项，各业务板块均实现关键技术落地。家电零部件领域，完成针插式零功耗起动热保护器、主动型防短路零功耗起动器等多款新品研发并量产，产品品类进一步丰富；子公司华锦电子取得“一种密封性接线端子及其生产工艺”发明专利，优化了核心产品生产工艺。

电机领域的技术研发聚焦场景化突破，完成高效率单相水冷高压清洗机电机、电梯用单齿三相永磁同步电机等多项技术研发，新能源汽车空调压缩机电机铁芯成功进入比亚迪供应链体系，技术成果实现市场化转化。同时浙特电机取得装备承制单位资格、武器装备质量管理体系两项认证，具备军品业务承揽能力，打开了技术产品的新应用场景。

光伏领域的技术研发直指行业痛点，通过210N矩形片、无损切割、多主栅等技术组合，实现组件电阻损耗降低10%、发电效率提升10%，双面发电增益最高达25%；子公司富乐新能源获得“一种光伏板组件生产用余胶清理设备”发明专利，从生产端优化工艺，同时完成单块功率超800瓦高效N型TOPCon组件研发并实现量产，该产品顺利通过TUV认证，成为光伏业务的核心技术产品。

谋定2026，光电机业务协同推进

2026年，星帅尔拟定营收目标23亿元，核心发展思路延续“家电为基、新能源为先导”的框架，聚焦提质增效、技术落地与业务协同，稳步推进各板块发展。

家电板块将继续深耕现有核心客户，依托成熟的产品体系丰富品类，优化生产与服务流程，从单一产品供应向综合解决方案转型，进一步巩固市场份额，维持业务的利润贡献能力，同时利用现有技术与客户资源，开拓新兴市场，挖掘增量空间。

新能源板块将成为全年发展重点，光伏业务调整发展节奏，从规模扩张转向质量效益型发展，严控产能扩张、聚焦优质订单、加快库存周转，同时依托800瓦+高效组件技术优势，拓展户用屋顶、工商业电站、BIPV等差异化应用场景；浙特电机与华锦电子将加码新能源领域研发与市场拓展，前者重点推进新能源汽车电机、风力发电机的产品优化与批量供货，后者深化新能源汽车密封接线柱的布局，实现板块内业务协同。