2026年6月14日，开源证券发布了一篇综合行业的研究报告，报告指出，Nebius将被纳入纳斯达克100指数，智谱发布GLM-5.2回应Mythos下架事件。
报告具体内容如下：
五大配资云：Oracle资本开支维持高位，NBIS、CRWV将被纳入纳斯达克100指数 AI驱动云计算行业主线从渗透率提升切换为AI工作负载渗透+MaaS商业化+CAPEX转化效率。随AI需求从训练逐步转向推理，供给端电力、内存等要素成本及供应偏紧，盈利端仍需依赖自研芯片及规模杠杆实现改善，新增需求及估值溢价向具备GPU/TPU/ASIC异构算力、模型能力、积压订单可见性及资本开支投入能力的公司扩散。OracleOCI产能扩张加速，数据中心扩容短期或致利润率承压;Nebius、Coreweave将被纳入纳斯达克100指数，看好头部全栈平台及受益长尾客户需求的高弹性Neocloud，受益标的谷歌、亚马逊、微软、Nebius、CoreWeave。 大模型：Mythos5进一步刷榜全球Coding大模型榜单，智谱发布GLM-5.2回应Mythos下架事件
Anthropic于2026年6月9日正式发布ClaudeFable5与ClaudeMythos5，系Mythos级模型首次向公众开放，其基准测试明显领先竞品，标志着AI行业从"前沿模型不可发布"到"有条件安全商业化"的关键范式切换。然而Fable5与Mythos5已于6月12日遭美国政府出口管制指令强制下架。与此同时，智谱AI于2026年6月13日宣布推出新一代旗舰模型GLM-5.2，于当晚17:21面向GLMCodingPlan全量用户开放，API下周上线，模型下周以MIT协议正式开源。GLM-5.2距上一代GLM-5.1（4月7日发布）仅约两个月，迭代速度延续了智谱今年以来的加速节奏。
互联网：市场或重新转向重新定价具备全栈AI能力的巨头
具备超级APP入口与全链路生态协同能力的厂商有望持续扩大领先优势。首选AI落地领先、具备全场景生态壁垒的龙头公司，开源模型能力持续提升下，AI云需求有望持续验证，国产AI芯片增长迅速，推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。
投资建议：
AI：云服务需求与推理算力需求持续增长，北美云计算高景气延续，看好具备全栈能力的头部平台及服务长尾客户需求的Neocloud；国产大模型迭代带动商业化变现能力提升；AI智能体产业进入快速增长期，央国企IT支出回暖与AI国产化双轮驱动行业景气度上行，重点推荐浪潮数字企业、智谱，受益标的谷歌、亚马逊、minimax、迅策、德适-B、金山云、Nebius、Coreweave。
互联网：关注AI商业化及应用场景拓展，随多模型能力持续提升、Agent技术与应用生态快速成熟，国产AI芯片增长迅速；全球化出海有望由粗放扩张转向精细化盈利，推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。
风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。
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