41亿，“宁王”开始布局算电协同

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　　来源：界面新闻

　　记者：高菁

　　宁德时代（300750.SZ）投资版图再扩张。

　　4月8日，数字能源公司中恒电气（002364.SZ）公告，公司控股股东杭州中恒科技投资有限公司（下称中恒科技投资），拟接受宁德时代对其进行增资，以促进宁德时代与中恒电气围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统（算电协同）等领域开展相关业务及战略合作。

　　宁德时代计划，以约41亿元认购中恒科技投资新增注册资本。其中，宁德时代拟以其所持时代天源（深圳）科技有限公司（下称时代天源）99.697%股权作价11.96亿元，其余增资对价则通过现金支付。

　　这意味着，宁德时代将加码算电协同布局。

　　今年政府工作报告首次提及“算电协同”，被列为与超大规模智算集群并列的“新基建工程”核心内容，标志着行业正式从探索期进入规模化落地期。

　　算电协同的本质是电力与算力的双向赋能。它既包括用算力技术优化电力系统运行，也涵盖用绿色电力支撑算力发展，这其中考验着电网的平衡与韧性，涉及数据中心电源、储能等一系列系统的配合。

　　成立于2018年的时代天源，起家于智能锂电生产设备，后切入储能变流器（PCS）领域。

　　此次拟议增资前，中恒科技投资的股东为朱国锭和包晓茹，分别持股70%和30%。拟议增资完成后，朱国锭、包晓茹和宁德时代分别持有中恒科技投资35.7%、15.3%、49%的股权。

　　拟议增资前后，中恒科技投资的控股股东、实际控制人不变，均为朱国锭。

　　与此同时，拟议增资完成后，宁德时代还将向中恒电气推荐一名董事和一名副总经理，以参与上市公司治理。

　　针对双方此次战略合作，卓创资讯富宝锂电分析师董云帆向界面新闻指出，中恒电气在电力系统领域深耕多年，宁德时代主攻电芯市场，属于相得益彰。

　　中恒电气成立于1996年，最初为通信电源系统供应商，后于2012年通过并购重组，形成软件研发服务与电力电子制造双主业，又于2014年进入新能源汽车充电领域。

　　目前，中恒电气的主要产品包括通信电源系统、数据中心电源、电力操作电源系统等。其中，数据中心电源在去年上半年为该公司贡献了45.66%，占比最高。

　　中恒电气指出，2025年以来，AI大模型应用与推理需求高速增长，政府、国企全面入局，推动智算中心供配电市场进入高需求期。建设热潮拉动设备采购，同时高功率、高能耗推高成本，正驱动供配电系统向高压化、直流化、模块化、绿电化演进。

　　“宁德时代出手，主要是看好智算中心方面的发展方向。”董云帆向界面新闻表示。

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　　宁德时代董秘蒋理在2025年三季度业绩电话会上曾表示，数据中心规模的快速扩张，将带来十分可观的储能电池需求。

　　“当前AI技术的迅速发展，催生出了对稳定电力供应的需求，储能恰好能够较好地缓解电网负担。”董云帆称，对于宁德时代的“零碳电网”的业务版图而言，此次增资意味着在算力领域先下一枚棋子。

　　据界面新闻了解，当前人工智能数据中心（AIDC）对于储能的需求大致体现在三部分——应急备用电源；BBU电池，即机柜中的电池供电单元；储能系统集成，可满足数据中心整体用电需求。

　　宁德时代是全球动力电池和储能电池老大。去年，该公司储能电池销量121 GWh，同比增长29.13%。除储能电芯外，近两年宁德时代也直接入局了储能系统集成。

　　罗兰贝格副合伙人、能源行业首席专家傅强向界面新闻表示，测算数据显示，2030年全国数据中心年用电量将超8000亿千瓦时，80%绿电目标将带来超4000亿千瓦时的增量绿电需求，这将拉动风光新增装机进一步增长，储能市场规模翻倍。

　　据国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏公开表示，今年底，中国要实现60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚，新建大型数据中心使用绿电占比超过80%。

　　在算电协同领域，宁德时代此前已跑通一个标杆项目。其与商汤科技合作，在上海自贸区临港新片区的商汤临港智算中心（AIDC）内，共同建设了一套规模为17.888 MW的储能系统。

　　公开资料显示，截至去年年底，该AIDC储能已运行4个月，经测算年可节省电费近1000万元，电费成本降低7%；实际运行12月单月，就节省了超100万元的电费支出。

　　除宁德时代外，当前大量储能企业也在积极布局算力领域。

　　据界面新闻不完全统计，在刚刚结束的第十四届储能国际峰会上，宁德时代首次展出了可覆盖AIDC储能应用场景的储能钠离子电池，预计于2026年内实现商业化落地；天合光能（688599.SH）与科华数能就能源数字化与算力绿色化达成战略合作，共同发布AIDC全域融合解决方案；双登股份（06960.HK）发布了全新AIDC备电+储能新方案。

　　眼下，国内储能行业仍面临较为严峻的价格竞争，AIDC储能的出现为各家企业提供了一个高增长、高毛利的增长点。

　　董云帆指出，AIDC储能技术要求高，毛利率也高于传统储能，并且属于新增量市场，对无论是老玩家还是新入局者都具备吸引力。

　　不过，真锂研究院创始人墨柯向界面新闻表示，算电协同目前面临“矛盾三角”，即技术可行性、经济合理性、政策兼容性，三者难以同时满足。

　　首先，在技术层面，AI算力负载的秒级波动与电网分钟级调节能力不匹配，现有锂电储能技术难以低成本应对频繁充放电；其次，算力中心追求“电费最低”，而电网需要“稳定性优先”，两者商业目标存在根本冲突；此外，政策方面，电力市场交易规则尚未适配算力需求，比如缺乏“算力负荷”作为独立交易品种的机制。