股票配资平台是否支持手机操作美联储鹰派信号显现铜锌价格高位调整

元股证券:ygzq.hk

（来源：五矿期货）

研报正文

【沪铜】

【行情资讯】

美国制造业 PMI 回落，原油价格走强，美债收益率走高，铜价冲高回落，昨日伦铜 3M 收盘跌 0.65% 至 14192 美元/吨，国内沪铜主力合约收至 108610 元/吨。昨日 LME 铜库存环比减少 775 至 233550 吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M 升水下滑。国内上期所日度仓单减少 0.1 至 3.0 万吨。华东地区现货升水期货 495 元/吨，货源补充增加，基差报价回落。广东地区铜现货升水期货 240 元/吨，库存偏低基差报价坚挺，成交维持偏淡。国内铜现货进口亏损 700 元/吨左右。精废铜价差报 4200 元/ 吨，环比缩窄。

证券配资门户入口

【策略观点】

中东冲突反复，美联储主席表态偏鹰，9 月议息会议加息概率上升，情绪面中性偏弱。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况继续恶化，对铜价构成较强支撑。精炼铜端，美国铜关税仍不确定，国内下游需求呈现一定的旺季特征，但仍需观察，短期铜价或维持高位震荡，同时继续关注美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：107000-109000 元/吨;伦铜 3M 运行区间参考：14000-14350 美元/吨。

【沪锌】

【行情资讯】

周二沪锌指数收涨 1.32%至 27077 元/吨，单边交易总持仓 34.18 万手。截至周二下午 15：00，伦锌 3S 收至 3970.5 美元/吨，总持仓 26.13 万手。SMM0#锌锭均价 26950 元/吨，上海基差-105 元/吨，天津基差-155 元/吨，广东基差-85 元/吨，沪粤价差 20 元/吨。

上期所锌锭期货库存录得 9.86 万吨，内盘上海地区基差-105 元/吨，连续合约-连一合约价差-35 元/吨。LME 锌锭库存录得 9.91 万吨，LME 锌锭注销仓单录得 2.24 万吨。外盘 cash-3S 合约基差 200.96 美元/吨，3-15 价差 167 美元 /吨。剔汇后盘面沪伦比价录得 1.017，锌锭进口盈亏为-6117.6 元/吨。据钢联数据，8 月 31 日全国主要市场锌锭社会库存为 23.26 万吨，较 8 月 27 日去库 1.48 万吨。

【策略观点】

锌精矿显性库存分化，港库下滑厂库抬升，锌精矿 TC 加速滑落。锌价高位，初端企业原料库存显著下滑股票配资平台是否支持手机操作，开工率维持相对低位。周五 Jackson Hole 会议上，沃什表态略偏鹰派，原先高涨的宏观情绪受到抑制，但短期结构性风险仍将推动锌价偏强运行。中长期看，LME 市场结构性风险结束后，价格有望回归偏弱基本面，但需密切跟踪伦锌月差回落、出口放量两大拐点信号，不宜过早博弈。